第一，进口商品的需求价格弹性。如果需求价格弹性大，人民币升值造成的进口价格下降会刺激该种商品进口量的大量增加，从而引起该种商品以外币表示的进口价格的明显上升，从而恶化我国的贸易条件。如果这个弹性小，则有利于抑制国外出口商提高价格，从而抑制我国贸易条件恶化。
第二，该进口商品的国外供给价格弹性。如果国外供给价格弹性小，我国进口量的扩大会提高该种商品的以外币表示的价格，从而恶化我国的贸易条件。
第三，进口商品的国际竞争状况。如果进口商品存在激烈的国际竞争，则国外出口商如果提高价格，很容易被其他国际出口商替代，这样会抑制国外出口商提高对我国的出口价格，激烈的市场竞争不利于通过价格转嫁成本，从而抑制我国贸易条件恶化。
二、人民币升值对我国贸易条件影响的几何图形说明
下面通过几何图形来说明人民币升值引起以人民币表示的进出口价格的变动，如何影响进出口供求量变动，然后再如何影响以外币表示的进出口价格的变动，并且最终影响贸易条件的变动。
图1只是考虑了一国对外贸易商品市场上供求均衡受汇率波动的影响情况。从图1的左图可以看到，中国出口的商品在人民币升值的时候，相当于被征收一定比例的出口税，这样会造成中国出口商品供给曲线向左移动，人民币升值并不会改变国外消费者的需求曲线。所以，人民币升值之后会形成新的产品供给均衡。外币表示的出口价格上升，出口量下降。
图1 人民币升值对我国贸易条件影响的几何图形说明
从图1的右图可以看到，中国进口的商品在人民币升值的时候，相当于给国内消费者一定比例的补助金，造成进口商品的需求曲线向右移动，同样人民币升值也不会使国外商品的供给曲线移动。所以，进口市场会形成新的供求均衡点，进口商品的外币价格上升，但升值会使进口商品的人民币价格下降，所以进口量上升。
在人民币升值之前，我国的贸易条件是0=P/P，而在人民币升值之后，我国的贸易条件是1=P/P。由于P>P，P>P，即人民币升值以后，以外币衡量的进口价格和出口价格都提高了，因此1是否大于0是不能直接判断的，只有P/P>P/P时，我国的贸易条件才能得到改善。
三、人民币升值对我国贸易条件影响的实证分析
由于我国没有公布对外贸易中的进口、出口价格指数，因此无法直接计算我国的贸易条件数据，这里的贸易条件数据借鉴了其他学者的研究成果，所整理取得的数据见表1。
根据表1、图2和图3，我们可以看出，从1980年到2004年，我国的价格贸易条件出现了较大幅度的波动，从1982年到1986年我国价格贸易条件出现大幅度恶化；从1986年到1994年我国价格贸易条件又出现大幅度的改善；但从1997年到现在，我国的价格贸易条件又出现了持续恶化的局面。与此同时，我国的收入贸易条件却出现了持续改善的局面，假设1995年数据为100，则我国收入贸易条件从1980年的15.69上升到了2004年的225.51，改善了10多倍，这反映了我国贸易量的快速增长和我国贸易规模的持续扩大。
在现实中，影响贸易条件的因素很多，首先是汇率变动的影响，汇率变动影响进出口的相对价格，将直接对贸易条件产生影响。其次，贸易条件的变动反映了一国产品的国际竞争能力，体现了一国劳动生产率的变化，而劳动生产率的变化主要体现在经济增长速度上，一般来说经济的持续快速增长体现了一国劳动生产率的提高，所以经济增长率也对我国贸易条件产生影响。另外，贸易条件的变动还与进出口供给和需求的弹性有关，受主要贸易伙伴的贸易条件变动的影响。由于这里采用的是中美双边名义汇率，所以也考虑美国贸易条件变动对我国贸易条件的影响，于是可以建立如下的多元回归模型：
PTT=+E+GDP+PTTUS+ (1)
其中PTT为我国价格贸易条件，E为人民币对美元的名义汇率，GDP为我国名义国内生产总值，PTTUS为美国价格贸易条件数据。、、分别为我国价格贸易条件对汇率、我国GDP和美国贸易条件变动的敏感系数，为常数项，为随机项，反映其他因素变动对我国价格贸易条件的影响。
根据表1的数据，可以得到如下回归分析结果。
表2 人民币升值对我国价格贸易条件影响实证分析结果②
根据表2的回归分析结果可以得到如下模拟回归方程：
PTT=278.7991+6.8020*E-0.00025*GDP-2.0956*PTTUS
（5.718） （4.928） （-2.968） (-4.167)
R2=0.639182F=11.21938
从回归模拟分析的结果看，虽然模型通过了t检验和F检验，但是拟合优度不高，存在一定程度自相关，结果不理想。但我们可以粗略地看到，我国的汇率、GDP增长和美国价格贸易条件变动都对我国价格贸易条件产生影响。其中人民币对美元汇率和我国价格贸易条件的相关系数是6.8020，表明当人民币对美元汇率每贬值1个单位，我国价格贸易条件改善6.8020个单位；反之，当人民币对美元汇率每升值1个单位，我国价格贸易条件恶化6.8020个单位。这个结果证明了人民币升值不一定必然带来我国价格贸易条件的改善，反映了在世界商品供过于求的态势下，我国人民币升值之后，我国出口商难以通过提高出口产品价格弥补汇率变动的损失，而人民币升值带来进口增加的时候却造成了进口商品的价格上升，从而恶化了我国的贸易条件。
此外我们可以看出，我国GDP增长和美国价格贸易条件变动对我国价格贸易条件的影响系数都是负数，表明当我国GDP每增长1个单位，我国价格贸易条件将恶化0.00025个单位，反映了我国经济增长将带来进口价格的较大上涨，而出口价格却不能同幅度上涨；而美国价格贸易条件每改善一个百分点，我国的价格贸易条件将恶化2.0956个百分点，反映了我国和美国的价格贸易条件存在此消彼长的关系。
对于收入贸易条件来说，我们建立如下的模拟回归模型：
ITT=+E+GDP+ITTUS+ (2)
这里的ITT表示我国的收入贸易条件，ITTUS表示美国的收入贸易条件，其他变量含义如上。可以得到如下模拟运算结果：
表3人民币升值对我国收入贸易条件影响实证分析结果（一）
根据表3的回归分析结果可以建立如下回归方程：
LNITT=-5.600144545-0.4650*LNE+0.9175*LNGDP+0.2549*LNITTUS
（-10.531）（-3.175）（5.839）(0.836)
R2=0.990528 F=662.2942
